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公用事业对板块持谨慎态度荐股

发布时间:2019-08-25 01:38:00

公用事业:对板块持谨慎态度 荐 股 2014-11-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

观点:

我们每周坚持跟踪环保、电子、TMT、传媒等成长行业的估值变动,我们得到很明确的结论:2014年7月1日板块此轮上涨以来,除9月水专项预期行情和十一长假后北京雾霾行情外,环保板块的上涨和下跌基本与两因素相关:(1)成长股系统机会,总结为TMT、电子估值上涨,环保跟涨(下半年以来仅有一周环保板块估值超越TMT);(2)创业板走势。

基于以上结论我们很容易得到目前点位对于板块走势的看法:相对谨慎!(1)目前环保与其他成长行业估值差有7%-8%,相对安全,但如果创业板指数或者成长股系统性大跌,环保板块将跟跌;(2)从我们近期的调研情况看,反腐对环保板块的影响大大超出我们预期,行业性订单低于预期风险加大,我们担心业绩也出现大面积低于预期情况;( )板块2014年估值 5倍,对应2015年大约在25倍左右,向上空间有限。

目前时点推荐标的:亿利能源、长青集团、雪迪龙(具体推荐逻辑见正文)三季报数据速览营业收入同比增速:子行业分化严重,固废、大气板块营收增速上升趋势明显;水板块收入增速波动较大,2Q、 Q增速回落较多;监测收入增速有回落趋势,但仍处于高位。

净利润同比增速:固废、大气、监测子行业净利润水平维持向上趋势,处于历史高位,水行业利润增速处于历史低位。

毛利率、净利润率:行业利润率水平保持稳定。

板块表现上周(自10月27日至10月 1日),民生环保指数-0.77%,民生固废、民生水处理、民生大气指数涨跌-0.84%、0.2 %和-1.12%,同期上证指数、沪深 00指数和创业板指数涨跌幅分别为5.12%、4.92%和2.41%。

环保板块横向比较环保动态估值 5.22倍,医药、电子、计算机、传媒行业动态估值分别为 .90、40.11、40.07和 9.57倍。

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