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华鑫证券研究发展部9月行业观点荟萃

发布时间:2019-08-26 02:26:28

华鑫证券:研究发展部9月行业观点荟萃 2014-08-25 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

重点关注:

有色金属——前期流动性及供应链紧缩对整个板块的支撑已经明显乏力,一方面是流动性宽松可能难以为继,二是供应链紧缩也是长期的趋势,短期对价格的支撑仍具有较大的波动性,因此整个板块近期走势疲软,但我们认为,供应链紧缩的逻辑并没有改变,未来仍然看好下游需求向好并且上游供应链不断紧缩的品种,比如锌、铝等。

银行——从目前上市银行中报业绩来看,上半年行业的盈利能力还比较强,主要表现在息差和中间业务收入均有较大提升。资产质量整体符合我们的预期。但是我们也要看到,单看二季度,行业的盈利能力有所下降,资产质量压力也较大,但我们维持二三季度是行业盈利低点的观点,毕竟宏观经济环境未有明显起色。目前行业整体估值有所回落,中报行情结束,我们建议暂时观望。

医药(化学药、原料药、中药、医药流通)——继续寻找业绩超预期的标的,进入中报后期,投资者将关注的点转向业绩稳定、估值水平较低的公司,业绩超预期、估值水平较低的“白马股”。另一面我们建议积极关注存在拐点的上市公司,主要是考虑的是业绩存在反正并且对股价顺求较为强烈的公司,比如沃华医药、振东制药等。

电子——9月电子行业最大的看点是苹果将发布下一代iPhone等新产品。近期苹果股价已经创出历史新高,我们认为A股部分苹果产业链股票已经足够便宜,建议关注苹果产业链白马股例如歌尔声学。我们仍然建议回避部分估值较高、盈利能力不确定性较大的子行业,目前我们看好的行业包括苹果产业链、LED、半导体等。我们认为经过回调后的LED板块存在机会,2014年10月1日,中国将开始禁售60W以上白炽灯,该政策有望成为LED行业的催化剂,我们建议投资者积极关注。

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